前言: 进入3月后,聚氨酯市场终端下游依旧发展并不顺利,整体成交气氛比较乏力,采购积极性不高。而环氧丙烷市场依旧是走势比较良好,从春节过后,一直处于上扬的趋势,后期这样的势头仍将继续,也是为聚氨酯行业增添了一抹红色。其他原料行情受到了下游行情低迷的制约,使得市场的成交气氛始终比较清淡,难有起色。部分原料市场在3月出现了较大幅度的下滑,也有的虽然价格有过上涨,但是很快出现了回落。

PO:成交商谈重心缓步上升

国内市场:近期国内环氧丙烷市场行情继续上涨,生产企业库存中低,对于后市销售心态乐观。下游工厂装置开工稳定,目前对于环氧丙烷采购需求量较为平稳,近期多以按需购买为主,商谈氛围平和。此外,鉴于环氧丙烷及聚醚行业会议即将召开,部分交投人士对后市维持看涨情绪,预计短期市场将以持稳观望及试探性慢涨走势为主。    
    进口市场:环氧丙烷美金市场商谈1930-2080美元/吨CFR中国,受亚洲市场现货供应紧张影响,本周环氧丙烷美金价格平均涨幅30美元/吨。其中,免税货源主流报盘上调至2030-2080美元/吨CFR中国,但下游对高价略显抵触情绪,实际成交商谈大多围绕在2030美元/吨CFR中国附近。而本周需交关税货源主流成交商谈在1930-1950美元/吨CFR中国。 

PO:3月行情持续上涨

环氧丙烷3月市场行情接连上涨,国内工厂出货顺畅,销售心态相对乐观,目前市场低价货源正逐步消失,且部分工厂对于后市依然维持看涨情绪,预计此轮价格涨势短期内较难止步。而下游工厂为满足生产线上的刚性需求,对环氧丙烷的采购需求较为稳定,进一步增强生产企业销售信心,预计近期市场将维持稳中上涨走势。     
    华北及山东市场:华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈14100-14300元/吨;主流承兑出厂商谈14500-14600元/吨,个别小单14800元/吨,目前市场整体成交表现良好。当地工厂近期出货顺畅,对后市维持乐观看涨情绪,近期低价出货意向偏弱,致使市场成交商谈重心稳步上推。华东市场:该地区环氧丙烷主流现金送到商谈14450-14550元/吨,市场交投稳定,当地工厂对于后市销售信心充足,个别仍有价格拉涨意向,预计后市行情将维持稳中上扬走势。目前,华东港区进口现货流通量偏低,进一步扩大市场对于国产货源的需求量,据悉,当地环氧丙烷生产企业库存多处于中低仓位。 

聚合MDI:高位支撑乏力 部分货源商谈水平小跌

进入3月后,国内聚合MDI市场报价依靠工厂挂牌再次拉涨,市场价格不断被推高,不过下游工厂并不“买账”,采购积极性比较小,市场成交略显乏力,使得前期不少高位报价慢慢回落,并且部分货源商谈空间不断增大,实际商谈小单为主。   
    近期国内聚合MDI市场成交情况仍然比较乏力,市场高位报价支撑力不断减弱,使得部分货源商谈空间慢慢增大,下游采购积极性始终较淡,小单商谈为主,生产工厂方面仍然是挺价意向较浓,因此报价大体上变动不大,商谈水平略有回落。华东地区万华PM200商谈17000-17200元/吨,巴斯夫M20S及拜耳44V20L商谈16500-16700元/吨左右,日韩货源商谈16400-16500元/吨,部分订单商谈在16300元/吨左右。  
    并且2月下游制造业开工情况并不理想,主要以消耗前期库存为主,2月PPI同比下跌2%,跌幅较上月进一步扩大,创下近7个月以来最低水平,而环比跌幅也较上月更深。迄今,PPI同比已经连续两年保持负增长。因此可以预计3月后期市场销售情况依旧较淡,部分货源高位报价仍有下行趋势。 

CPI新低表明通胀无忧 PPI疲软凸显下行压力

随着节后食品价格回稳,2月份CPI涨幅出现明显回落,表明目前通胀温和无忧。不过,2月PPI同比和环比均继续负增长,且跌幅都在扩大,表明目前需求仍疲软,加之稍早PMI、出口等指标纷纷回落,凸显当前经济增长仍面临下行压力。国家统计局昨日公布数据显示,2月CPI同比上涨2%,较1月份回落0.5个百分点,创下13个月新低。  
    今年通胀预期目标设定在3.5%,与去年一致。交行首席经济学家连平在接受上证报记者采访时就表示,“今年物价整体形势仍会处于温和上升趋势,全年CPI涨幅会在3%左右,略高于去年,但仍在今年预期目标之内。”
   今年开局两个月宏观经济诸多指标纷纷回落,市场担心经济增长面临下滑之忧。2月制造业PMI回落至三个月低点的50.2%,出口增速大幅下滑至-18%,这些数据都表明经济增长面临下行风险,而一季度经济增速下滑已成市场普遍共识。  
    昨日公布的PPI数据进一步印证了这一点。数据显示,2月PPI同比下跌2%,跌幅较上月进一步扩大,创下近7个月以来最低水平,而环比跌幅也较上月更深。迄今,PPI同比已经连续两年保持负增长。
    今年经济增长预期目标为7.5%,与去年一致。不过,中金公司首席经济学家彭文生指出,今年经济开局并不乐观,PMI和高频数据也表明当前经济增长动能面临下行压力,全年实现7.5%的增长目标难度不小。 

TDI:部分地区市场价格再次突破底线

国内TDI市场近期依旧阴霾笼罩,来到月中市场出货情况依旧没有任何好转,下游需求清淡,成交气氛低迷,各地区货源比较充足,贸易商出货压力较大,华南地区市场价格一再下滑,早早突破市场人士可预期的底线。
    上周末,部分华南地区贸易商表示国产资源不带票在18200元/吨的价格基本已经触底,后期很难再次跌破这个价格。本周初始,由于连续的出货压力使得华南地区国产资源不带票价格很快来到了18000元/吨左右,市场价格连续低位运行,使得市场人士普遍对后期走势看法相当谨慎。下游工厂需求始终没有启动,采购积极性不大,华南地区进口不带票市场报价18600-18800元/吨;华北地区国产资源报价19300-19500元/吨,西北地区国产资源报价19300元/吨左右,上海巴斯夫拜耳报价在19800元/吨。
    近期市场价格比较混乱,大多为一单一谈为主,成交乏力,随时有再次冲破底线的趋势。

结束语

综上所述,3月以来除了环氧丙烷市场价格继续维持上涨势头,并且销售气氛比较理想,后期可以继续拉涨;聚醚市场价格只能被迫拉涨,实际下游采购气氛并不理想;聚合MDI虽然实现了挂牌的连续拉涨,但是主要是受到了工厂限量主动拉涨的影响,实际市场价格在拉高后又马上下落,出货同样压力比较大;TDI市场显得最为清淡,市场价格不断下滑,特别是华南地区价格不断突破底线,使得工厂及贸易商对后期市场发展看法谨慎。我国下游经济数据同样走势乏力,对原料市场支撑不足。

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