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2011年全球市场回顾

2011年全球市场回顾

编者按:2017年,国内成品油市场发展阻力较大但不乏亮点,国家政策之手成为促进市场规范运行有效的手段,正逐步显现。油品升级再次提速,国内资源结构继续优化;非国营贸易原油进口配额暂停审批,成品油出口配额停止下放,地炼发展红利不断减少;汽油需求年中首现负增长,然而受国内经济触底回暖提振,柴油需求增速由负转正,成为市场亮点。

国际原油期货与国内汽柴油价格走势图

  • 国际油价震荡上行 汽柴行情先抑后扬

      2017年国际原油期货价格整体呈震荡上扬走势。国内汽柴油行情整体表现为先抑后扬趋势,具体来看,上半年国际原油自高位回落后转入区间震荡态势,国内成品油零售价兑现四涨六跌,加上成品油终端处于消费淡季,多重利空打压国内油价持续下滑。进入下半年以来,国际原油持续震荡上行,国内成品油行情随之开启反弹之路,尤其是柴油在今年基建景气度提升的带动下,"金九银十"需求旺季效应明显,再加上下半年柴油升级频繁,造成部分区域资源供应紧张,多重利好因素助力下,柴油批发价格涨势尤为突出,至四季度主营柴油价格多挂至最高限价惜售,市场再度出现"柴价>汽价"的局面。

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国内油品市场利润观察

年内国际原油走势震荡 主营炼厂盈利水平继续向好

2017年主营炼厂盈利水平继续向好,以中石油旗下炼厂为例,年均毛利额为360/吨,高于去年330/吨的水平。具体来看,年内国际原油走势震荡,大庆原油结算价因调价周期缩短,价格走势基本同轨运行。国内成品油价格共历经10次上调、6次下调,涨跌互抵后汽柴油零售价分别上涨365350/吨,主营炼厂出厂价有所走高。炼厂其他主流下游产品的出厂价亦是跟随国际原油走势,且调价次数不频繁,对整体盈利水平的影响相对有限。另外,年内未涉及税收政策的调整以及“地板价”限制的影响,故全年主营炼厂炼油的利润走势相对平稳,并未出现往年大涨大跌的走势。

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成品油零售利润分析

2017年整个炼化行业持续高利润状态,国内汽柴油零售利润于年初大涨后走势逐渐分化,其中汽油零售利润高位区间震荡,柴油零售利润跌幅较大。其中全年柴油平均批零利润为1221/吨,同比下跌12/吨;汽油平均批零利润为2021/吨,同比上涨226/吨。

调和汽油利润分析

2017年调和汽油盈利情况有所下滑,尤其是四季度成本价格高企而调和汽油价格上行乏力,二者价差收窄乃至出现理论大幅亏损的局面。据金联创监测数据显示,2017年山东地区调和汽油盈利水平基本维持在-100/吨到412/吨,而2016年山东地区调和汽油盈利水平在54-408/吨。

调和柴油利润分析

2017年调和柴油利润仅仅维持在窄幅运行,甚至出现一段时间的亏损,总体盈利情况较去年有所下降,不过进入四季度柴油市场需求向好,调和柴油利润可观。据金联创监测数据显示,截止20171110日,调和柴油利润为51/吨。

2011-2017年主营与地炼炼能及增速对比图

  • 炼油能力发展演变

    2017年我国炼油总能力继续增加,达到年炼油能力8.66万吨,同比涨幅4.15%。其中,主营炼厂炼油能力达5.94万吨,同比增加5.77%,增速同比上涨1.84个百分点。我国地方炼厂炼油能力达2.72亿吨,同比微涨0.78%,增速则下滑近3.61个百分点。

    就炼能比重来看,2017年主营炼厂总炼能占全国总炼能的68.59%,较去年提升1.05%;地方炼厂总炼能在全国总炼能中占比31.41%2017下半年,中石油云南石化和中海油惠州炼厂二期投产,且涉及产能庞大,故导致主营炼厂产能占比有所增加。地方炼厂年内新增产能较少,且部分落后装置遭淘汰,故其在国内总炼能中所占比例有所下滑。

2016、2017年汽油产量月度变化

2016、2017年柴油产量月度变化

2017年中国汽油出口贸易流向(单位:万吨)

2017年中国柴油出口贸易流向(单位:万吨)

2017年能源产业政策及热点观察

中石化发出《关于做好山东地炼成品油资源统采工作的通知》

2017年3月份,中石化发《关于做好山东地炼成品油资源统采工作的通知》,提到4月1日起,实施山东地炼成品油资源统一采购,仅保留山东公司就厂采购等属地化购进渠道,其他省市石油公司采购地炼资源,全部划转由总部实施统采。统采仅有华北公司与地炼供应商的实物衔接、运费核定和货款结算工作。

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改委网站年内发布《关于普通柴油质量升级的公告2017年第4号》

2017年10月31日,发改委发布通知称,为加快推进成品油质量升级,改善空气质量,11月1日起,全国全面供应硫含量不大于10ppm的普通柴油,同时停止国内销售硫含量大于10ppm的普通柴油。

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《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油》印发

9月13日,国家发展改革委、国家能源局等联合发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。到2020年,在全国范围内推广使用车用乙醇汽油,基本实现全覆盖。到2025年,力争纤维素乙醇实现规模化生产,先进生物液体燃料技术、装备和产业整体达到国际领先水平。

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中国启动 制定燃油车 停售时间表

9月9日在天津开发区举办的2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上,工信部副部长辛国斌表示,全球汽车产业正加速向智能化、电动化的方向转变,为抢占新一轮制高点,把握产业发展趋势和机遇,我国已启动传统能源车停产停售时间表研究。

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后市展望

步入2018年,我国炼厂炼能扩张步伐仍为停止,七大石化产业基地兴建,且预计有超过7000万吨/年的炼化一体化项目投产,国内炼油能力进一步增长。另外地方炼厂发展势头强劲,配套设施进一步完善,成为保证国内资源供应不可缺少的一份子,整体资源供应依然较为充裕。受政策导向,替代能源发展将愈发抢眼,对传统油品的替代率进一步提升,国内汽柴油市场需求提升压力较大,资源供大于求的矛盾日益突出,几大石油企业为缓解内销压力,将加大资源出口,且贸易方式也将由之前的加工贸易出口为主导,逐步转变为加工贸易与一般贸易出口并举的模式。除此之外,国内市场化进程继续提速,零售终端利润或进一步挤压,成品油市场各环节利润分布不均衡的现象将进一步改善。