上期专题后,油价反弹之路已经走了近两个月,截止到8月24日,美国纽约商业交易所交易的轻质原油期货价格较6月28日油价反弹之前上涨了18.46美元,报96.15美元/桶,涨幅达23.76%;伦敦洲际交易所交易的布伦特原油期货价格上涨了22.23美元,报113.59美元/桶,涨幅达24.33%。
此外,国际原油现货追随期货价格走势一路走高,截止到8月24日,作为成品油调价基准的三地原油变化率达到了5.79%,国内成品油价格会否上调成为油品市场和国内媒体的热议焦点。但近日,由于原油市场缺乏明确的主导因素,对市场看多的投资者在油价下跌时买入,对油价看空的投资者在油价上扬时抛出,造成油价涨跌互现。但在市场心态转好的背景下,虽原油期价上涨并无实质性利好支撑,原油期价亦不断冲高。本期,我们将从各角度分析盘点影响未来油价走势的各个因素,并结合国内市场分析国际原油期价变化对国内成品油调价的影响。
1.有传言西班牙将会在数日内正式寻求救助,但在银行资本需求的审计报告没出来之前,这样做没太大意义。穆迪很有可能在9月至10月期间完成对西班牙信用评级的审核。西班牙目前的评级是投资级中最低一档。对西班牙降级可能成为市场的一个驱动因素。 |
2、央行会议
1.FOMC在9月13日的议息决议。对于FOMC来说,重要的是就业市场和9月7日要发布的非农就业报告。8月份市场提供的新工作会像7月(17.2万)一样多。其它一些数据(像零售数据,工业生产)也表明,积弱以久的经济会在今年下半年复苏。 |
3、政治事件1.美国大选导致的“财政悬崖”会给企业投资和就业带来压力。然而,国会会达成某种妥协来延长临时性的减税措施。9月欧洲的关键事件一过,市场的注意力就会转向美国的大选和财政悬崖。然而,现在看来,欧洲的问题还要拖到10月中旬欧盟峰会。以目前对6个中间选民的州的民调来看,预计奥巴马将连任。 |
4、美元走势近日,美元指数一路走低,跌破了82这一重要关口,并有持续下行趋势。在一定程度上推高包括原油在内的以美元计价的大宗商品出现上扬。 |
5、供需基本面从现货与期货的关系来看,一般来讲,期货对现货具有指引作用。但从近两个月现货走势来看,现货回暖速度明显慢于期货,表明目前现货市场的基本面依然成疲弱态势。同时,由于目前布伦特原油期价远期价格低于近期价格,目前原油市场为反向市场,表明投资者对原油期价未来走势依然不看好。 |
瑞典SEB银行首席商品分析师希尔德洛普(Bjarne Schieldrop)指出,原油价格自今年7月份以来已经因为供给偏紧的状况而持续走高,而预计这一趋势在今年第三季度还将继续延续下去。 |
德意志银行(Deutsche Bank)表示,近期原油的涨幅将难以持续,这是由于全球经济增长尚未复苏,且各国央行并未推出新的经济刺激政策。
市场交易人士此前猜测,美联储(Fed)将推出新一轮的量化宽松政策(QE3),以提振全球经济增长。美国劳工部(Department of Labor)上周五(8月3日)公布的数据也显示,美国7月季调后非农就业人口增加16.3万人,预期为增加9.5万人,好于预期。就业的进一步增加可能意味着对原油需求的提振。然而,德意志银行认为,事实上美联储近期推出QE3可能性不大,而上周发布的非农就业数据向好,则更可能是受到了统计因素的影响。因而,消息面因素近期对原油并不利好。
德意志银行预计,全球经济增长前景在9月份以后将会有所改善,届时原油市场面临的环境将更为有利。
摩根士丹利(Morgan Stanly)上调2012年布伦特原油均价预期至110美元/桶,此前预期为105美元/桶。
该行称,相比年内其他时间,原油价格现已完全称不上“颓势”。
但大摩也指出,基本面疲软还有宏观经济所面临的调整将继续打压原油价格。
在国际现货的带动下,三地原油变化率也不断走高,回升到4%以上,达到了国内成品油调价的条件之一,但根据国内成品油调价机制,还需满足距离上次调价22个工作日的条件,若根据这一条件,本次油价上调预计将在9月10日左右。 |
油价的走高令市场情绪不断回暖,而回暖的市场情绪又推动油价不断走高。在市场并无实质性利好推动下,原油期价冲高后稍显乏力,近日又进入了回调阶段。目前,从技术面上看,原油价格跌破10日均线,并且5日均线下穿10日均线,MACD指标出现高位死叉,出现很强的看跌信号。若原油期价持续微幅调整,到9月10日国内成品油调价窗口打开之际,三地原油变化率仍将会持续走高,调价窗口仍可能会及时开启。但若后期原油期价大幅下滑,三地原油变化率也有可能回落至4%以下。