大宗商品进口融资一般是根据物权的控制情况、供应链中的上下游企业资质情况、担保情况等，设计出来的综合融资方案，很少是单一的融资方式。银行一般会循着大宗商品流通的各个环节，通过设置一定的请求权或担保措施，来缓释银行的风险：在进口阶段，可涉及到的融资包括免保开证、提单换仓单、信用证进口押汇、进口代付等；在仓储阶段，银行为了控制大宗商品的货权，可能采用的融资方式有存货质押融资、标准仓单质押融资等；在出库阶段，根据大型生产性公司的资质情况，采用的融资方式有：国内证换仓单、银行承兑汇票换仓单或以大型生产性公司的应收账款质押换仓单。
    铜融资就是贸易商先向银行交付进口电解铜总额20%的保证金，就可以开出90天或180天信用证。一个月后拿到电解铜现货再快速销售，相当于有了一笔60天或150天的短期融资。当信用证即将到期的时候又可以进行新的一笔交易，拆东墙补西墙，甚至用所融得资金投资其他领域赚取利润。

近期铜价下跌，令市场担忧正在做融资铜的贸易商资金链出现断裂风险。此前钢贸商面临资金链断裂的风险已经引发了市场的极大关注，下一个危机可能会爆发在铜贸领域。
    在一般情况下，铜贸企业面需要向银行缴纳20%—30%的保证金；而在铜价下跌情况下，银行将会提高这一保证金比率，或者缩短还款期限。使得一些贸易企业融资成本增加，资金链风险增大，一旦断裂风险发生易传导至银行。据估算，中国高风险铜贸融资规模在500亿—1000亿元的水平，一旦发生资金断链风险，银行业可能产生50亿—300亿的不良贷款。
    随着流动性持续被抽紧，部分贸易商铜进口的目的很大程度上脱离了实体需求和贸易，演化成利用贸易形式获得信用证并由银行承兑，套取资金用作他途，甚至涉足民间借贷等高风险领域。
    但由于贸易商只能在期铜市场对实际的铜库存进行套保，因此当铜价下跌较多时，银行提高抵押物数量的要求便因高杠杆而加倍，贸易商资金链很有可能因此断裂。

此前钢贸资金链风险就已经引起各界的关注。钢贸融资骗贷，就是钢贸企业通过重复质押来获得银行贷款，最终因钢价的连续下跌使得钢贸商资金链断裂，银行清查库存而曝光。
    而铜单价远高于钢材，且其重复抵押的实现途径类似钢材，再加上信用证制度带来的便利，理论上而言铜的重复抵押可行性高于钢材。再加上钢贸融资收紧，同一批民间资本需求者转向铜融资是大概率事件。铜贸极有可能重蹈钢贸覆辙。
    事实上，铜贸兴起的背后是抵押和信用证的结合，而铜融资的真正风险在于重复抵押。仓储商与贸易商勾结造成的监管放松使得重复抵押成为可能，这种再杠杆的操作大大降低了贸易商的融资成本，同时也加剧了信贷风险。

为实现快速获利、获高利，企业妙招尽施。比如将进口额度交给五矿、迈科、万向资源等大型进出口公司来做，凭借后者的良好资质和资金实力，获得优先将美元转换成人民币的资格，事成之后，中小贸易商付给大型进出口公司部分手续费。
　　涉铜企业铜融资的年成本约为7%~8%。拿到人民币后，企业必须投资于高回报领域才能获得净利润。四五年前，很多企业热衷于用融资款去炒房、炒股，也有企业利用人民币与美元贷款的差异赚取息差。
　　而如今，息差已没有赚头，股市行情亦不济。今年仍有人将融资款借给房地产商，对方开出的年息最高能达20%~30%，但与去年相比，涉铜企业觉得这一数字已低了很多。国家在严查高利贷放款情况，但不排除有企业仍在拿资金放高利贷。“
　　当然，更多的铜融资资金用于再贸易和实体生产经营。前者是用贷到的款再去银行开具信用证，然后用申请到的新款还旧账。这种做法不仅导致还贷风险越来越大，还会造成货物积压。
　　同时，将融资款用于实体经营的企业也在面临还款压力。由于下游需求不旺，20%~30%的涉铜企业已停止生产，剩下的企业中有近半在勉强维持。而在另一侧，很多生产型企业依然资金紧张。

年报显示，银行业整体不良资产上升趋势明显，导致监管力度明显加大；而在流动性和基本面并未反转的局面下，铜价持续走低将成为大概率事件，铜融资风险暴露概率也在加大。
    3月底，仅中国上海就发生了几起因违规或超量运作融资铜被罚的事件，兴业银行、民生银行甚至建设银行纷纷停止信用证发放，仅几家小银行在坚持。
    正在此时，由于铜与黄金同样具有较强的金融属性，随着国际黄金价格的暴跌，国际铜价向下突破了近两年以来的箱体整理走势，并迎来了4月15日一周的大跌。至4月底，江浙一带几乎全线叫停了融资铜信用证发放。