金银岛_2017年上半年苯乙烯产业数据盘点

上半年华东苯乙烯市场行情回顾

2017年上半年，华东苯乙烯市场大起大落，整体走势可分为以下三个波段：
    第一阶段：1月-2月初，苯乙烯高位震荡上行后大幅飙涨。该阶段，一方面，原料纯苯坚挺走高为市场提供走高基础，仅1月份纯苯单月涨幅超1000元/吨，价格创两年内最高水平；另一方面，1季度亚洲苯乙烯装置检修集中，商家的乐观预期对市场起到重要支撑，同时，美金盘阶段性暴涨与起到了重要助推作用。2月初，华东苯乙烯市场收盘12150-12200元/吨，不仅为上半年最高，而且也创下2013年12月至今新高。
    第二阶段：2月初-5月上旬，长期疲弱下挫。该阶段，需求面虽尚算平稳，但居高不下的港口库存成为影响苯乙烯漫长下滑道路的致命因素。同时，乙烯、纯苯一改前期强势，宽幅回落，成本面支撑塌陷，苯乙烯商家买涨不买跌，信心逐渐缺失，陷入了长期越挫越弱的恶性循环之中。截止5月10日，华东苯乙烯现货收盘下挫至8200-8250元/吨，较年初高点重挫近4000元/吨。
    第三个阶段：5月中旬-6月底，筑底急速反弹后长期横盘震荡。该阶段，行情长期下挫至相对安全价位市场存技术性修复条件，而且苯乙烯整体进口货源到货下降，码头去库存化脚步加快，市场心态得以修复提振，抄底及补空带动市场气氛反弹向好。在经历了5月中旬快速反弹冲高过后，5月下半月-6月底，市场重心基本围绕9000-9500元/吨箱体震荡。

上半年苯乙烯产业数据盘点

1、苯乙烯上半年行业看点

①产能突破新高，上半年新增/扩能合计20万吨，SM最新总产能为861万吨/年；

    ②行情宽幅震荡，高低价差4000元/吨；

    ③整体进口量下降，出口量提升；

    ④港口库存一季度末创下三年多高位，但二季度加速下滑；

    ⑤苯乙烯炼厂多数时间保持在盈亏线上方，但整体盈利水平不尽人意；

    ⑥商务部对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯进行反倾销立案调查；

2、苯乙烯开工及产量数据

2017年上半年，国内苯乙烯炼厂平均开工率较去年同期略有下降，且整体波动有所收窄。上半年平均开工率约73.89%，较去年同期76%降低2.11%。
1-2月份，华东苯乙烯市场走势较为坚挺，尤其是2月初国内华东苯乙烯市场在春节后暴涨，工厂盈利水平急剧拉升，开工率随之走高；不过随着苯乙烯价格逐渐回落，而上游原料纯苯及乙烯价格坚挺，苯乙烯炼厂一度在成本线之下运行，3月初起，炼厂开工率开始逐步回落。 4-5月份，苯乙烯行业利润长时间亏损，加之国内炼厂进入集中检修期，炼厂开工率呈持续下降趋势。不过进入6月份，前期检修炼厂逐步重启，且炼厂理论盈利走高，开工率重新反弹。
虽然2017年开工率略有下降，但因国内苯乙烯总产能的提升，苯乙烯产量较去年上半年增加。截至6月底，国内苯乙烯总产量约311.2万吨，较2016年上半年的280.5万吨增加30.7万吨，增幅10.94%。

3、苯乙烯企业理论盈利统计

2017年上半年整体盈利不尽如人意。2月初曾创下上半年盈利最高水平，彼时，虽纯苯及乙烯价位偏高，但国内华东苯乙烯市场在春节后开盘首日单日暴涨1400元/吨，工厂盈利水平急剧拉升，一度逼近1500元/吨，但也仅仅是“昙花一现”。
随后华东苯乙烯市场进入了长达三个多月的弱势回调期，苯乙烯行业盈利水平也因此大幅缩水，甚至在4月下半月至5月上半月持续了为期一个月之久的亏损局面，最高亏损幅度达500元/吨之多。
5月中旬华东苯乙烯终于终结跌势，并迎来了久违的一波大幅反弹行情，与行情保持一致的是企业迅速扭亏为盈，且整体盈利水平得到明显改善，尤其在6月份表现较为亮眼，月内上游纯苯低位弱势震荡，东北亚乙烯下挫，成本压力缓解的同时，国内苯乙烯市场重心多围绕9000-9500元/吨区间箱体震荡，企业盈利得以在几周的时间内保持在近千元/吨附近。

4、上半年苯乙烯进出口概况

从苯乙烯进口数据统计分析得知，1-5月份总进口量为124.47万吨，较去年同期下降21.1%；按照进口数量排名来看，依次为韩国、沙特、美国、阿联酋、台湾、日本及新加坡等。进口量下降一方面是由于一季度亚洲至美国反向套利窗口开启，导致二季度远洋到货大降；另一方面则是受亚洲装置集中检修影响，而且有部分装置重启推迟，近洋供应亦有所下滑。
另外，从1-5月出口数据来看，出口总量为53234吨，均价1375美元/吨，而2016年全年几无出口，2015年也仅仅有5000吨。

5、苯乙烯主力下游上半年开工趋势统计

2017年上半年我国EPS装置平均开工不足4成，较去年同期水平下降，因国内环保检查力度严格，下游泡沫企业产销减弱，同时企业盈利不佳，整体负荷下降明显；
而上半年ABS开工率表现较为亮眼，平均负荷高达8.7成，同比而言增长8.5个百分点，并且达到了近几年依赖最高水平。
PS虽相对ABS表现逊色，不过上半年整体开工率也呈略增趋势，ABS及PS均是受下游大家电需求增加的支撑。

展望下半年，宏观面来看，全球经济呈复苏势头，制造业和贸易回暖, 市场信心有所改善。而单从苯乙烯供需面来看，国产供应仍相对充裕，不过从进口货源来看，鉴于国际主要装置检修周期考虑，整体到货将较上半年有所提升。同时，商家对于下半年主力下游的表现仍存向好期许。另外，苯乙烯码头库存经历了二季度的大幅度下滑过后，中短期仍是一个缓慢累积的过程，供需面相对平衡之下，三季度市场仍有望出现一波冲高向好行情。长远来看，警惕周期性技术回调风险，还需重点关注港口库存持续积累进度及进口货源补充变化情况。