引言:

    2014年春节后,随亚洲、中东地区甲醇装置恢复,其对中国市场报盘数量增加。随国际开工陆续向常量恢复,中国甲醇进口量在供给层面存在恢复可能性。

    此前分歧主要在价格方面较难达成一致,然伴随亚洲、中东地区库存压力高企,其对华价格在3月份逐渐松动。若进口价格进一步松动,国产甲醇将面临进口货回归市场的压力。后期港口地区或出现国产/进口互相竞争的局面。

金融危机后我国甲醇主要港口进口概况

(1)2008下-2010进口货陆续占领港口市场。


 2008年下半年金融危机以后,国外甲醇凭借其成本优势开始大量发往中国;09年7月单月进口量高达66万吨;2008-2011年进口量维持攀升势头,在港口具有较强的竞争力。2011年全年进口量573.2万吨,为年度进口量历史最高水平。


(2)2011-2012进口货占主导,但内外盘开始倒挂。


虽然甲醇内外盘倒挂严重,但由于国内运输条件限制以及国内紧缩的货币政策,部分商家鉴于融资考量,港口地区进口货仍占主导。但有部分商家开始退出进口市场。


(3)2012-2013国产货重返港口,2013年底国产供给达到顶峰。


2012-2013国产逐渐回归港口。2012年因操作进口货亏损,部分港口商家开始转入国产货操作,此趋势于2013年进一步加深。2013年,环渤海区域通道打通,北方国产开始大量流入港口。至2013年底,港口地区国产货供给达到高峰。


2014年1-3月份中国甲醇进出口情况

曲线图

自2008年下半年金融危机以来,大量中东甲醇以其较低的成本优势流入中国,并将我国作为重要的销售市场。2009年我国进口甲醇数量猛增至529万吨;2010年进口519万吨;2011年虽然港口内外盘倒挂成为常态,然在部分投机事件出现(期货上市、港口烯烃装置计划投产等)及融资方面需求推动下,当年进口依然保持在573万吨的较高水平上。2012年我国进口甲醇500万吨,2013年进口486万吨。
    2014年一季度中国甲醇进口量严重萎缩,1-2月份合计进口量不足40万吨;然3月下至4月中陆续有进口甲醇抵达港口,进口甲醇有望逐渐恢复。

曲线图

过去十年间,中国始终为甲醇净进口国。2007国际甲醇装置问题频发,国际其它区域供应偏紧,中国出口增加,进口减少。2008年,金融危机爆发后,欧美等国外市场需求低迷,大量进口甲醇流入中国。与此同时,我国出口也开始大幅缩减,2009-2011年维持在5万吨以下。
    2013年国际间甲醇装置检修问题影响,中国以外其它市场价格较高,国际间套利也吸引了中国部分进口货物的转出口。2013年中国与国际间套利窗口再次开启,利润驱使我国甲醇出口量开始出现增加;1-12月份,中国累计出口甲醇77万吨。2014年1-2月份中国累计出口甲醇20万吨,

2014年1-3月份中国甲醇美金走势

    2014年1月份,亚洲各区域甲醇价格均有下滑,中国市场率先走跌。随春节临近,各方参与者陆续退市,外加运力逐渐减少,市场采购积极性一般。截止月底,一单3000吨船货(2月中抵达)成交在600美元/吨CFR东南亚。一单由中国转口的沙特货源报盘520美元/吨FOB高雄;台湾买家多已于12月份储备2月份交付货物,当地购买兴致不高。印度价格虽有走跌,但面临伊朗方面供应的不确定性(悉国内库存仅可持续10-12天),当地部分买家结束观望态势,月底买气有所提升。受需求影响及节日临近,韩国地区商家不急于买进,当地收于540美元/吨附近。
    供给方面:受印尼、文莱等装置开工恢复影响以及有部分中国对韩国、台湾等地报盘(月内FOB中国围绕520-530美元/吨),亚洲地区供应紧张形势有所好转。韩国、东南亚、台湾等地区内供应相对充裕,库存处于合理水平,市场买盘积极性不高。
    2014年2月份,亚洲甲醇市场普遍下跌,月跌幅10-42美元/吨不等。随天气转暖,伊朗原料天然气供应紧张气氛有所好转,甲醇装置陆续重启恢复。伊朗报盘有所增加。对印度等市场产生负面影响。另有消息称,马来西亚Petronas2#170万吨/年装置已重启。亚洲市场整体供应增加。韩国、东南亚及台湾等地货源供给充足,下游库存充裕,买家购买意向不强。中国甲醇市场月内美金价格持续下滑。CFR中国非伊朗卖盘降至480美元/吨附近;虽有部分伊朗盘报出,但市场对其购买意向不高于450美元/吨。
    2014年3月份CFR中国价格跌幅明显扩大。据相关数据显示,截至26日CFR中国较2月底下降26.6%,较2013年最高位置下滑38.4%。中旬成交多为马来西亚货源,随其供给压力凸显,其卖盘价格逐渐松动。月内成交围绕355-380美元/吨(折合其他中东非伊朗盘330-360美元/吨)。沿海陆续有商家进场接盘。下旬,市场买盘增多,部分买家递盘至340美元/吨;然鉴于船只运输方面等原因,市场东南亚卖盘减少。伊朗方面,市场缺少大范围报盘;中下旬听闻固定价报盘围绕350-360美元/吨。买件购买意向偏低,部分买家还盘意向320-330美元/吨。个别销售给下游用户价格低于340美元/吨,为4月初到货。
    值得一提的是,3月份中国甲醇出口市场活跃度相对欠佳。出口利润萎缩,导致国内出口不畅。月初,部分中东非伊朗转口价格围绕450-470美元/吨FOB中国。下旬,国产煤基甲醇出口围绕370美元/吨附近,但因主要市场价格处于下跌通道,多数买家选择观望,韩国下游多无接盘意向。

编者总结

3月份外盘市场马来西亚成为主要卖家,其货源销往中国、美国、欧洲地区。悉月内,销售中国区域约8-9万吨,美国地区约10万吨,欧洲地区3-4万吨。就中国市场而言,其货源多于4月上抵达。鉴于欧美市场消费量有限,未来其货源发往中国的概率仍较大。伊朗货源商谈于近期展开,有消息称3月底及4月份约有20万吨伊朗货装出,主要发往中国市场。当前该国处于新年休假状态,后续卖盘将逐渐增多。但当前中国买家购买意向仍偏低,部分还盘在330美元/吨附近,暂未听到有交易达成。整体看,自3月底,我国甲醇进口货数量将陆续增多。    制作团队:金银岛内参资讯甲醇小组